- Stichtag
- –
- Durchschnittszeitraum
- –
- Handelstage
- –
Zinsstrukturkurve
Ø Spot Rates der Bundesanleihen je Restlaufzeit im Dreimonatszeitraum
Basiszins im Zeitverlauf
Monatsultimo, exakt und gerundet, gleiche Methodik und Zinskonvention
Spot Rates je Laufzeit
Ø der Tageswerte im Zeitraum, in %
| Laufzeit | Spot Rate | Diskontfaktor |
|---|
So wird gerechnet
Der Basiszins bildet in der Unternehmensbewertung nach IDW S 1 die risikofreie Alternativanlage ab. Statt einer einzelnen Anleiherendite wird die gesamte Zinsstrukturkurve herangezogen, damit die Laufzeit der finanziellen Überschüsse – bei Unternehmen in der Regel unbegrenzt – sachgerecht abgebildet ist.
Parameter laden
Die Bundesbank schätzt börsentäglich die Svensson-Parameter β0–β3, τ1, τ2 der Zinsstrukturkurve für Bundeswertpapiere.
Spot Rates glätten
Für Laufzeiten von 1 bis 30 Jahren werden die Zerobond-Zinssätze je Handelstag berechnet und über die drei Monate vor dem Stichtag gemittelt.
Barwertäquivalenz
Gesucht ist der einheitliche Zins, der für eine konstante, unbegrenzte Zahlungsreihe denselben Barwert liefert wie die Laufzeitstruktur. Ab Jahr 31 gilt der 30-Jahres-Satz.
Runden
Das Ergebnis wird auf Viertelprozentpunkte gerundet, unterhalb von 1,0 % auf Zehntelprozentpunkte.
Ein Basiszins macht noch keine Bewertung.
Marktrisikoprämie, Beta, Peer Group, Planungsplausibilisierung: Ich ermittle Kapitalkosten und Unternehmenswerte nach IDW S 1 und IVS – unabhängig, nachvollziehbar und auf Ihren Bewertungsanlass zugeschnitten.
Benedikt Wagner, MBA, CVACertified Valuation Analyst®